茅台的电商价还是稳不住，淘宝已经跌到了2036元每瓶，4080元两瓶，双十一的高潮还没到，有可能继续降价，2000元是一道心理防线，如果跌破，就难说了。（拼多多券后2021元了）五粮液第八代价格是815元，死守800元，1618单瓶已经780元。茅台1935电商价已经崩了，价格混乱，无法分辨真假，没有追踪价值了。根据万的数据，个人经营贷到24年上半年已经高达23.8万亿，主要是三到五年到期，到期一次还本，第一批经营贷估计是25年到期，然后有多少钱进了房子，到时候如何还本付息？我们安静点看戏就好。我今天中午和朋友吃饭，我说我们做投资是非常幸福的，因为90%的参与者都是傻乎乎的，根本不懂金融，简称跟风者，在10%的聪明人里面5%不是真心想发财的，比较懒惰，在5%聪明而又勤奋的人里面，大概只有1%可以掌握基本的资金+合适的盈利模式，每年赚百万是轻松的。（最好是1000万本金，最低是300万本金，才有全职做投资的资格）如果想靠工作年入百万（税后），那还是非常难，非常累的。赚的模式主要是：套利、策略、低估三种，这是比较靠谱的。打新、逆回购、可转债这些都是套利的，只要把逻辑和路径一次性学明白了，那后面只需要重复操作就行了，非常无聊，轻松。可转债的原理、逻辑、策略和投资框架我已经反复讲过了， 今天就讲下我是怎么操作的。很多人问我，大富翁，为什么可转债的价格大概率会到130？在可转债的发行条款基本都会有一个强赎条款，我们看最新发行的天润转债[110097.SH]，它的赎回条款是：在本次发行的可转债转股期内，如果公司A股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%（含130%），或本次发行的可转债未转股余额不足人民币3,000万元时，公司有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。当股票价格大于等于当期转股价是130%，转股价是指可转换公司债券转换为每股股票所支付的价格，每张可转债可以转换为股票的股数=100÷转股价，这个股票数量是固定的，那么当当股票价格大于等于当期转股价是130%的时候，可转债转化为股票卖出去的价格就是130元。为了达到强赎条件，就要求股票价格大于等于当期转股价是130%，此时可转债价格大于等于130元。而为了满足连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%（含130%）一定实现，很多时候就把可转债价格拉到140或者150，防止有人捣蛋造成无法满足强赎条件。不能强赎的时候就需要还本付息，这是多么悲惨的命运啊。可转债再往上走就需要其他逻辑支撑了，比如正股暴涨，而公司又不急于强赎，我们看英科转债的价格是1369元，如果打新中了，那就赚了13.69倍，惠城转债价格946.5元，也赚了9.46倍。好了，现在开始正题，第一步，找数据，可以用集思录、东方财富或者万得，都可以。第二步，我来设置条件，选择可转债价格低于100（或者105），资产负债率小于等于60%、转债占比低于40%。第三步、转股溢价率很多大V非常喜欢这个指标，但是我认为有转股价下修条款，这个指标就没意义了。比如天润转债，它是这么规定的：在本次发行的可转债存续期间,当公司A股股票在任意连续三十个交易日中有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时,公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。修正后的转股价格应不低于前述的股东大会召开日前二十个交易日公司A股股票交易均价和前一个交易日公司A股股票交易均价.（注意，不受净资产约束）我估计是一个好债。第四步、我们开始看正股指标这个时候能挑出来的就不多了，我们进一步看正股指标，看有息负债率多少，看盈利能力如何，看有没有给股东分红。如果能给股东分红，大概率就是可以还债的，毕竟不分红不违法，但是不还债就是要破产的。第五步，再看看其他指标比如可转债的规模，太大的可能弹性就小了，看看转债流通市值占比，看看基金持仓比例，看看到期的税前收益等等。这个时候其实就可以下手了，每个债等比例购买，按照每个债10万计算，买10个债，也能买100万，搞两个账户就是200万。如果把指标放宽到105以下，可选的就更多了。剩下的就是安静等待130/140/150了，高点卖出后重复买进低的债，或者不同债之间进行轮动。如果还有精力，那可以对个别债券深入研究，比如我们研究海优转债就发现，它的前十大股东有个自然人是钟宝申，这是哪个大神？在集思录上面查询，得到如下：看来是个可转债大神，但是他怎么这么有钱啊，继续利用万得查询：原来是隆基绿能的董事长啊，厉害厉害，可转债玩得6。等等，这个海优新材和隆基绿能好像有点关系，我们继续查它们的业务模式。海优新材：主要从事业务为高端薄膜产品，主要产品包括透明EVA胶膜、白色增效EVA胶膜、多层共挤POE胶膜及玻璃胶膜等。这些产品主要用于光伏组件的封装，处于光伏产业链的中游环节。隆基绿能：主要业务涉及光伏设备、太阳能发电、光伏电站EPC、光伏组件、硅棒、光伏电池片等。隆基绿能在光伏产业链中涉及多个环节，包括上游的硅棒和硅片生产，中游的光伏电池片和光伏组件制造，以及下游的光伏电站建设和运营。海优新材的光伏封装用胶膜是光伏组件封装的关键材料，对太阳能电池组件起到封装和保护的作用，能提高组件的光电转换效率，并延长组件的使用寿命。隆基绿能是海优新材的主要客户之一，具体表现在隆基绿能的光伏组件生产过程中需要使用海优新材提供的光伏封装用胶膜。结论海优新材和隆基绿能在光伏产业链中存在直接的上下游关系。海优新材作为光伏封装用胶膜的供应商，其产品是隆基绿能光伏组件生产的重要原材料。因此，两家公司在供应链和市场需求方面相互依赖，共同推动光伏行业的发展。现在明白了吧，海优新材的市值并不大，我觉得如果真的还不上债要破产，隆基绿能也可以收购，既然隆基绿能董事长敢买，我为什么不敢买？于是，海优转债就成了我一个标的，它的正股是亏损的。这就是我自己决策的过程，仅供参考，不作为投资依据。如果你对这个过程的逻辑还搞不明白，可以看看我的直播，或者可以掌握这个有点笨的投资办法。最后说一个小福利：有几个券商都是我自己长期接触，比较熟悉的，又靠谱又好用，有需要开户的可以考虑一下。200万融资利率就可以到4.3%，500万就可以融资利率到4%，1000万融资利率3.8%。（备注：5000万+融资利率3.6%，资金量再高的，私聊）

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